Desde que registró nuevos máximos históricos a principios de agosto, el mercado del oro se ha consolidado por encima del soporte de los 1.930 dólares la onza. Si se produjera un cierre por debajo del nivel de 1.900 dólares tendría implicaciones bajistas a corto plazo. Por su parte, un movimiento de regreso por encima de 2.000 dólares probablemente sería seguido al alza con un repunte a nuevos máximos. Mientras esto ocurre y la inflación amenaza con fuerza, el gobierno chino se prepara para contraatacar deshaciéndose de bonos de otros estados, como el estadounidense.
Estos brotes ocurrirán eventualmente. La implacable megatendencia de la depreciación del dólar (es decir, la inflación) garantiza que el dinero duro gane valor frente a los billetes fiduciarios de la Reserva Federal.
Es posible que las tasas de inflación se aceleren ya que la Fed apunta a un «promedio» del 2%. Según la lógica del banquero central, esto requiere empujar la inflación por encima del 2% durante un período no especificado.
Los tenedores de instrumentos de deuda denominados en dólares estadounidenses de bajo rendimiento deberían estar bastante preocupados por la posibilidad de perder poder adquisitivo.
El gobierno chino aparentemente lo está. El segundo mayor tenedor de bonos del Tesoro de Estados Unidos, con un valor de más de 1 billón de dólares, ahora los está vendiendo gradualmente, según señala Stefan Gleason en Money Metals.
El economista chino Xi Junyang anunció la semana pasada que el país apuntaría a mantener 800 mil millones en deuda estadounidense «en circunstancias normales«. Pero, agregó, «China podría vender todos sus bonos estadounidenses en un caso extremo, como un conflicto militar o económico grave«.
Si las principales potencias mundiales abandonaran sus tenencias de bonos del Tesoro y dejaran de aceptar moneda estadounidense en el comercio internacional, el valor y el estatus privilegiado del dólar estadounidense colapsarían.
No cabe la menor duda que esa circunstancia produciría una explosión nuclear en los mercados de metales preciosos y el oro escalaría cimas inimaginables.
Por ahora, parece probable que la caída del dólar avance a un ritmo más gradual. Es probable que incluso haya mini rallyes en el camino.
Dada la serie de desarrollos bajistas que afectaron al dólar estadounidense en las últimas semanas, es posible que los operadores de divisas se hayan vuelto demasiado negativos hacia el dólar en un plazo muy cercano. Un rebote del dólar estadounidense en contra de la tendencia probablemente ejercería una presión a la baja sobre los precios de los metales preciosos.
Por supuesto, el oro y la plata pueden ganar frente a todas las monedas fiduciarias que cotizan frente al dólar estadounidense.
Por lo tanto, independientemente de si el dólar sube frente al euro, el yen o el yuan durante un período determinado, no se volverá una moneda más sólida, y ciertamente no disminuirá el caso a largo plazo para poseer metales preciosos físicos.
