El Banco Popular de China ha comunicado que ha incrementado sus reservas de oro hasta las 1.852,52 Tm), desde las 1.842,6 que tenía desde que dejó de comunicar los movimientos en sus reservas de este metal, en el mes de octubre de 2016.
Según la información que consta en la web del Banco Popular de China, el último movimiento que se había registrado en cuando a las reservas de oro del país era la compra de 130.000 onzas (algo más de cuatro toneladas) en octubre de 2016.
Desde entonces, las estadísticas que publica mensualmente el Consejo Mundial del Oro, que se nutren de los datos con que cuenta el Fondo Monetario Internacional (a quien se lo comunican periódicamente los propios bancos centrales) habían mostrado una cifra invariable por lo que se refería a China: 1.842,6 toneladas.
De hecho, en octubre de 2016 China era el quinto país con mayores reservas, por detrás de Estados Unidos, Alemania, Italia y Francia. Sin embargo, la estrategia de Rusia de aumentar progresivamente sus reservas de oro y deshacerse de dólares y bonos del Tesoro estadounidense le han llevado a superar a China y desplazarla al sexto puesto.
De todas formas, algunos analistas especulan con la posibilidad de que China haya estado acumulando en secreto reservas de oro, sin comunicarlo al Fondo Monetario Internacional, para no influir en el precio del metal. Algunos informes apuntan a que el país podría tener en torno a 4.000 toneladas de oro.
Según estas teorías, el Banco Popular de China solo hizo gala de transparencia mientras el FMI estudiaba la incorporación del renmibi (la divisa china) al grupo de divisas consideradas entre los llamados Derechos Especiales de Giro. Una vez que lo consiguió, precisamente en octubre de 2016, dejó de comunicar los supuestos incrementos de sus reservas de oro a la comunidad internacional.
Estos periodos de silencio en cuanto a la información sobre las reservas estratégicas por parte de China han sido habituales: en julio de 2015, por ejemplo, el banco central del país anunció, después de seis años de silencio, un aumento del 57% en sus reservas de oro, hasta los 53,3 millones de onzas (1.657,8 toneladas).
En cualquier caso, lo importante ahora son las interpretaciones que se hacen de esta maniobra de China y lo que puede suponer para el mercado del oro. Desde Bloomberg apuntan como uno de los factores decisivos la posibilidad de que la guerra comercial con Estados Unidos esté comprometiendo el crecimiento económico de China, que ha vuelto a confiar en el oro como valor refugio ante esta situación.
Desde Macquarie Group señalan que este movimiento de China es un signo positivo para el mercado del oro y apuntan como posibles razones el deseo de diversificar sus reservas o reducir la dependencia del dólar estadounidense.
Las diversas hipótesis en torno a la posible continuación de esta tendencia por parte del Banco Popular de China se apoyan también en el hecho de que otros bancos centrales que habían permanecido inactivos durante varios años en la compra de oro, como los de Polonia y Hungría, han regresado con fuerza al mercado en los últimos meses. La tendencia del sector oficial apunta a un incremento de las compras de oro, sobre todo por parte de los países de Europa del Este y Asia.
¿Y la India?
China es el mayor productor y consumidor de oro de del mundo. Este movimiento de incrementar sus reservas de oro se contempla con preocupación desde el segundo mayor consumidor e importador global: la India.
Desde Business Insider India consideran que si China se vuelve a lanzar a comprar oro en el mercado internacional, se va a registrar una subida del precio del oro, que ya se ha visto beneficiado por la guerra comercial entre China y Estados Unidos, que ha vuelto a poner en valor el carácter de activo refugio del metal.
Además, el final del ciclo de subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal estadounidense va a afectar a los rendimientos de los bonos del Tesoro, que son otro activo considerado como refugio, y va a atraer a inversores institucionales como los bancos centrales hacia el oro.
Un motivo más de preocupación en la India, país que acapara alrededor de la cuarta parte de la demanda global anual de oro. Si se encarece el oro, crecerá también exponencialmente el déficit comercial del país, lo que debilitará la divisa local, la rupia, y encarecerá las importaciones.
Todo ello puede reducir las reservas de dólares del país y perjudicar a los agricultores de la India, que suelen invertir en oro más que en otros activos financieros. También interrumpiría el plan estratégico del Banco de la Reserva de la India, que recientemente ha reanudado su programa de compra de oro, con la adquisición de 8,5 toneladas de oro para sus reservas entre diciembre de 2017 y junio de 2018, por primera vez desde 2009.
Las reservas de oro de la India se sitúan actualmente en las 566,3 toneladas.
En cualquier caso, habrá que esperar al mes de febrero para constatar si la compra de oro por parte de China forma parte de un nuevo plan estratégico o simplemente ha sido un hecho puntual.