En un interesante artículo publicado en Bloomberg por el experto en metales preciosos Kevin Crowley se explican las principales razones por las que cada vez es más exigua la cantidad de oro que procede de la minería.
A pesar de los vaivenes del precio del oro en los últimos años, lo que no ha cambiado es el hecho de que las compañías mineras cada vez encuentran más difícil aumentar las extracciones de oro.
En opinión de Crowley, una de las primeras razones y más evidentes, el hecho de que han disminuido los descubrimientos de nuevas vetas. Aunque los presupuestos de las compañías de exploración se han disparado hasta los 6.000 millones de dólares anuales entre 2002 y 2012, cada vez se descubren menos filones. La cantidad de oro descubierta el año pasado fue un 85% menor que en 2006.
A esto se le unen los recortes que las compañías mineras se han visto obligadas a hacer en sus gastos de capital, obligadas por la caída del 41% en el precio de los lingotes desde que alcanzara su cifra más alta, en 2011. Ello ha reducido la vida útil de muchas minas, ya que las compañías no podían afrontar los gastos de construcción de la infraestructura necesaria para extraer más mineral.
Además de la reducción del número de descubrimientos, de la vida útil de las minas y del precio del oro, también ha descendido la cantidad de metal conocida cuya extracción es económicamente rentable. Las reservas de los mayores productores mundiales de oro han caído un 40% desde el año 2011.
Aunque la producción anual pueda estar cerca de cifras récord, no se espera que esto dure mucho. El suministro de oro de las minas alcanzará su tope en 2019 y caerá al menos hasta 2025, según pronostican desde BMO Capital Markets.
Pero aún hay esperanzas: la cantidad anual extraída de las minas representa menos del 2% del oro que se ha producido y, al revés que otras commodities como el petróleo o el cobre, la mayor parte se encuentra en cámaras acorazadas o en forma de joyas. Eso facilita que el metal antiguo vuelva otra vez al mercado si el suministro se reduce.
De todas formas, las compañías mineras se han apresurado a adquirir competidores para compensar la caída de reservas. Los movimientos corporativos en el sector del oro han sobrepasado con creces este año los del resto de commodities.
