The Silver Institute ha organizado un seminario online para discutir la revisión provisional del mercado de la plata, presentado por Metals Focus, la consultora mundial de metales preciosos. El punto de salida de dicho seminario ha sido cómo la demanda global y la oferta minera se han visto afectadas, mientras que la inversión física en plata se espera que aumente a un máximo de 5 años.
El 17 de noviembre The Silver Institute organizó un seminario web para discutir su revisión anual provisional del mercado de la plata. Philip Newman, director gerente de Metals Focus y su colega, Adam Webb, director de suministro de minas, fueron los responsables de presentar las conclusiones de un amplio estudio sobre dicho mercado.
La revisión intermedia presenta estadísticas históricas de oferta y demanda y estimaciones provisionales para 2020. En primer lugar el informe señala que la inversión física aumente en un 27 % a 236,8 millones de onzas en 2020, lo que sería en un máximo de 5 años. El mayor mercado minorista de lingotes y monedas, liderarán el camino con una ganancia proyectada del 62%. Esto refleja el impacto de una mayor volatilidad de precios y unas expectativas de precio. Sin embargo, el segundo mercado más grande de plata, India, ha experimentado una segunda mitad notablemente más débil, con liquidaciones totales, resultando en una disminución estimada del 20% para el total del año completo.
El desarrollo más significativo en el mercado de inversión en plata este año ha sido la fortaleza del producto cotizado en bolsa respaldado por plata. Las ganancias acumuladas hasta la fecha (13 de noviembre) han alcanzado los 326 millones de onzas. Como resultado, las participaciones globales tienen por primera vez la superación cómoda de 1 mil millones de onzas, alcanzando un nuevo récord de 1,062 mil millones de onzas. Para todo el año, Metals Focus pronostica un aumento de 350 millones de onzas en los niveles de finales de 2019, que se compara muy favorablemente con un aumento el año pasado de 81,7 millones de onzas.
Este año, el precio de la plata ha aumentado fuertemente, logrando una ganancia intra-anual (hasta el 13 de noviembre) del 38 %, ya que la pandemia de la Covid-19 ha llevado a un aumento en la demanda de refugios seguros. Esta alza de precio ha ido acompañada de una marcada mejora en la relación oro: plata. Habiendo tocado un récord de 127: 1 en marzo, la proporción ha caído a 76:1 este mes. En términos del promedio anual completo, Metals Focus espera que el precio de la plata aumente un 27 % interanual a un promedio de 20,60 dólares la onza. Esto representaría el promedio anual más alto desde 2013.
Otro de los puntos destacados del estudio es que se espera que la producción de la mina de plata caiga un 6,3 % en 2020 a 780,1 millones de onzas. Esto refleja los bloqueos de la Covid-19 implementados por varios importantes productores de plata durante la primera mitad del año, lo que requirió que las minas detuvieran temporalmente la producción. Esto condujo a una menor producción de México, Perú y China. Las últimas restricciones a la minería en todo el país se levantaron a finales de mayo y la mayoría de las minas han vuelto a su ritmo de producción completo. Sin embargo, existe un riesgo continuo de brotes localizados del virus, que pueden afectar la producción de operaciones individuales en el futuro.
La pandemia también ha tenido un impacto pronunciado en la demanda de plata, especialmente en marzo / abril. Aunque la demanda se ha recuperado desde entonces la mayoría de las áreas todavía están en camino de sufrir grandes pérdidas durante todo el año. Se pronostica que la fabricación industrial, por ejemplo, disminuirá en un 9 % este año a 466,5 millones de onzas, un mínimo de cinco años. Esto refleja el impacto de las restricciones de bloqueo, con cadenas de suministro muy interrumpidas, los usuarios finales adoptando un enfoque cada vez más cauteloso para el reabastecimiento de inventario y las fábricas que enfrentan problemas de suministro de mano de obra.
En términos de algunos de los segmentos industriales clave de uso final, Metals Focus estima que la demanda fotovoltaica caerá un 11 % a alrededor de 88 millones de onzas. Aun así, este sigue siendo un total históricamente alto. El uso de plata en el sector automotriz está experimentando una disminución ligeramente más pronunciada, ya que la caída estimada del 17 % en la producción mundial de vehículos ligeros supera las ganancias en curso en el uso de plata en cada vehículo. Una nota brillante es que los sectores relacionados con la renovación de viviendas a menudo se han desempeñado mejor debido a la tendencia hacia un mayor teletrabajo.
Se espera que la demanda mundial de joyas y cubiertos de plata caiga un 23% y un 34% respectivamente en 2020, a 153,6 y 40,8 millones de onzas. Las fuertes pérdidas en India apuntalan la debilidad de cada segmento. Esto, a su vez, refleja el impacto de los bloqueos generalizados (para combatir la pandemia) que afectaron los ingresos disponibles, elevaron, y en ocasiones récord, los precios de la plata en rupias y una economía india débil. El segundo mayor consumidor de joyas del mundo, Estados Unidos también se debilitó, aunque la magnitud de la disminución fue más modesta que la del oro y la fuerte reducción de existencias implica un cambio brusco pronto para los proveedores de este mercado.
Por último, en general, y a pesar de un modesto aumento de la chatarra, se prevé que el mercado mundial de la plata registre otro superávit físico en 2020, de 31,5 millones de onzas, el más alto en tres años. Esto se compara con 26 millones de onzas en 2019 y representa el quinto superávit anual ininterrumpido en el mercado de la plata.
Aun así, se espera que la fortaleza de la inversión mundial en plata continúe absorbiendo cómodamente este superávit, finaliza el resumen del estudio presentado en el seminario organizado por The Silver Institute y Metal Focus.