El oro desempeña un relevante papel como refugio, por lo que su presencia en las carteras de inversión, tanto a corto como a largo plazo, resulta muy recomendable, a la luz del incremento del riesgo mundial del que alerta el último informe del Fondo Monetario Internacional.
Según el último Investment Update publicado en octubre por el Consejo Mundial del Oro, el Fondo Monetario Internacional alertaba sobre el incremento del riesgo, en su Informe de Estabilidad Financiera Global.
Tras el informe del FMI, los mercados de capitales de Estados Unidos, Europa y Asia perdieron un 4, un 3 y un 4%, respectivamente, en apenas tres días. Antes esta situación, desde el Consejo Mundial recuerdan que el oro actúa como activo refugio ante la inestabilidad de los mercados.
El informe del Consejo Mundial señala que el oro ha perdido alrededor de un 11% desde su máximo del pasado mes de abril, y que ahora mismo pierde un 7% en lo que llevamos de año.
Parte de la responsabilidad de esta caída la tiene el dólar estadounidense, que mantiene una correlación negativa con el oro y que ha ganado un 7% desde principios del segundo trimestre.
Sin embargo, el incremento en la medición del riesgo detectado por el FMI aconseja incluir el oro en las carteras de inversión, como protección tanto a corto como a largo plazo.
Según el FMI; además, la recuperación económica global ha sido asimétrica, advirtiéndose grandes diferencias entre las economías desarrolladas y las emergentes, en perjuicio de estas últimas.
La debilidad de la economía de China y la preocupación por la situación de mercados como Turquía y Argentina han afectado a otras economías emergentes y pueden contagiarse a las desarrolladas, aumentando el riesgo sistémico global.
Precisamente, ante esta situación y una hipotética crisis, el oro se presenta como el más líquido de los activos, un carácter que se pone de manifiesto en situaciones como éstas.
En las conclusiones de su informe, el Consejo Mundial del Oro apunta que “históricamente, la correlación entre el crecimiento económico global y el oro ha contribuido a su revalorización a largo plazo. Pero también es fundamental su papel de diversificador y protector del patrimonio, que ha supuesto que su precio se haya disparado en momentos en que los mercados se han enfrentado a riesgos sistémicos”.
En su opinión, pese a que el oro ha sufrido adversidades durante los últimos seis meses, “hay razones para pensar que el precio va a seguir subiendo”. Entre ellas, la asimétrica recuperación de la economía global, que ha perjudicado a las economías emergentes; la complacencia y sobrevaloración de los mercados de capitales; el incremento global de la deuda; y las políticas monetarias restrictivas. Factores que, según el Consejo Mundial, podrían propiciar un despegue del riesgo que impulsaría el precio del oro.