Las perspectivas para el mercado del oro a lo largo de 2017 son optimistas: su carácter de valor refugio va a seguir manteniendo el interés de los inversores y su precio va a alcanzar una media de 1.259 dólares la onza, sentando las bases de futuras subidas.
Éstas son las principales conclusiones del Gold Survey 2017, el informe que elabora GFMS (Thomson Reuters) cada año y que en este 2017 alcanza su quincuagésima edición (ver detalle de suministros y demanda en el gráfico).
Según GFMS, la incertidumbre geopolítica en 2016 ha supuesto un importante retorno al oro por parte de los inversores occidentales, que habían huido en 2013.
El informe apunta que el voraz apetito que China tenía por el oro en 2013 se ha saciado de sobra y la demanda de oro de joyería en este país ha caído, aunque no así la de lingotes, ante la preocupación por la incierta evolución del yuan.
Otro foco de interés cuando se habla del mercado mundial del oro es la India, un mercado que se ha ralentizado en 2016, debido, en gran parte, a las medidas adoptadas por el Gobierno para combatir el dinero negro.
Desde GFMS pronostican una reducción de la producción minera mundial y una recuperación de la demanda global, lo que va a significar un superávit a final de año, ligeramente inferior al de 2016.
Los precios del oro, al menos a corto plazo, van a seguir estando influidos por la situación política global, que determina que cada vez más inversores acudan a este metal por su condición de valor refugio. El informe apunta a un precio medio de 1.259 dólares la onza para 2017, sentando las bases de futuras subidas.
Minería
En cuanto al suministro, la producción global de oro experimentó otro modesto crecimiento anual del 0,4% y alcanzó un máximo de 3.222 toneladas. Para 2017 se espera que la producción se contraiga, como resultado de la deceleración de la producción en las minas.
Los costes de producción cayeron en 2016, a un ritmo menor que en años anteriores. Los costes todo incluido (claves para calcular la rentabilidad de las explotaciones) cayeron un 2%, hasta los 818 dólares la onza.
En cuanto a la demanda física global, cayó por tercer año consecutivo, un 18% en 2016, que es su nivel más bajo desde 2009, impulsada por la caída de la producción joyera e la India, un 21%.
Bancos centrales e inversión
El denominado sector oficial (las compras por parte de los bancos centrales) registró en 2016 su sexto año consecutivo de compras netas, impulsado por las compras por parte del Banco Central de Rusia, que adquirió 201 de las 257 toneladas que se compraron en 2016. Para el presente año 2017 se esperan otras 250 toneladas.
La inversión, tanto en oro físico como en ETF, creció un 52% en 2016, hasta las 1.579 toneladas. Se trata de la mayor cifra desde 2012 y un 65% más que el año anterior.
La demanda de lingotes se redujo un 10% (con la excepción de China), hasta las 787 toneladas. Una caída que, en Europa, fue de un 4%, hasta las 213 toneladas. De esta cantidad, la mitad corresponde a las compras realizadas por los ciudadanos alemanes, los más interesado en el oro.
En Norteamérica se registró un incremento de las ventas de lingotes del 3%, hasta las 30,2 toneladas. En China, la demanda creció un 7%, hasta las 236,8 toneladas.
En cambio, en la India retrocedió un 29%, hasta las 87,6 toneladas, su cifra más baja desde 2004, a causa de una combinación de los altos precios del oro con la política del Gobierno, que ha privado a muchos ciudadanos de dinero en efectivo.
En cuanto a las monedas, la acuñación de monedas oficiales creció un 3% interanual en 2016, hasta las 219 toneladas.