El precio del oro volverá a subir por encima de los 1.300 dólares la onza y llegará a superar los 1.400, impulsado por la debilidad del dólar, el crecimiento de la deuda estadounidense y el incremento de la demanda física de metal.
Según las previsiones de Oliver Nugent, analista de commodities del banco holandés ING, el oro promediará un precio de 1.400 dólares la onza durante el segundo trimestre de 2019, coincidiendo con la caída del dólar y el aumento del déficit en Estados Unidos.
Desde ING señalan que el oro apenas ha reaccionado hasta ahora al anuncio por parte de la administración Trump de la imposición de aranceles sobre el aluminio y el acero importado de Canadá, México y la Unión Europea.
Un punto clave para el precio del oro puede ser la celebración de la cumbre del G7, que ha tenido lugar entre el 8 y el 9 de junio en Canadá. Según Nugent, cualquier escalada de tensiones entre los líderes de los países afectados por esta guerra comercial jugará a favor del oro, ya que va a poner en valor la condición de valor refugio del oro, que se puede ver impulsado, además, por una probable caída del dólar.
El informe de ING subraya además que el oro se va a ver beneficiado por datos como las exportaciones de metal desde Suiza en abril, que propiciaron una subida interanual del 2% en el primer cuatrimestre del año, gracias al incremento de la demanda desde China.
Otro factor que va a beneficiar al precio del oro, según ING, es la caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro: “desde que alcanzaron su máximo el 16 de mayo, los bonos del Tesoro estadounidense han experimentado una importante caída, lo que ha permitido alcanzar un breve respiro al precio del oro, por encima de los 1.300 dólares la onza”.
El rendimiento de los bonos del Tesoro de EEUU a 10 años ha caído desde el 3,1 al 2,78%, antes de recuperarse brevemente, aunque sin volver a alcanzar la barrera del 3%.
Según ING, una de las razones de la tímida respuesta del oro a la caída de los rendimientos de los bonos es una rebaja en la perspectiva de inflación. A ello hay que añadir la posibilidad de que la Reserva Federal deje subir la inflación por encima del objetivo del 2%, lo que jugaría a favor del oro en el largo plazo.
“Cualquier desviación de la ruta marcada respecto a las subidas de tipos en EEUU por parte de la Reserva Federal será positiva para los inversores en oro a largo plazo y contribuyen a nuestra estimación de que el oro va a brillar más el año que viene”, señala el informe de ING.
Por otro lado, desde el banco holandés señalan que el factor geopolítico va a tener menor importancia de lo que se pensaba hace unas semanas, ya que la situación política en Italia se ha estabilizado, el nuevo Gobierno español ya ha tomado posesión y la cumbre Estados Unidos-Corea del Norte está nuevamente en la agenda.