Los bancos que negocian con oro en el mercado de Londres pueden estar tranquilos. La inquietud despertada por la próxima entrada en vigor de las normas de Basilea III, que les obligaba a reservar importantes provisiones con las que respaldar sus operaciones con oro no asignado, provocó la intervención de la London Bullion Market Association (LBMA), cuya presión sobre el Banco de Inglaterra parece haber obtenido sus frutos.
Como informábamos desde este periódico el pasado mes de mayo, tanto la London Bullion Market Association (LBMA) como el Consejo Mundial del Oro habían reaccionado de forma contundente a la consulta dirigida por el Banco de Inglaterra sobre las nuevas normas aplicables a los bancos que negocian con oro, conocidas como Basilea III.
La presión de ambos ‘lobbies’ de la industria del oro ha logrado su propósito. Según informa la agencia Reuters, citando fuentes del organismo regulador británico, los bancos que realicen operaciones de compensación con oro podrán solicitar una exención del endurecimiento de las normas de capital a partir de enero de 2022, lo que elimina un importante obstáculo al funcionamiento de este mercado.
Londres es el mayor centro mundial de comercio y distribución de metales preciosos físicos. En él operan una serie de grandes entidades, como JPMorgan, HSBC, ICBC Standard o UBS, que cuentan con importantes cantidades de metal en sus cámaras acorazadas, que realizan transacciones diarias por valor de unos 30.000 millones de dólares.
El problema al que se enfrentan (o enfrentaban) los bancos que operan en el mercado de Londres es que las normas de Basilea III incluyen una relativa al establecimiento de la ratio de financiación estable neta (NSFR), por sus siglas en inglés.
Esta ratio, diseñada para aumentar la estabilidad de los bancos y prevenir una nueva crisis financiera como la de 2008-2009, trata al oro como cualquier otra commodity, por lo que obliga a los bancos a provisionar capital para cubrir sus operaciones en oro, como colchón ante una caída de los precios.
Tano la LBMA como el Consejo Mundial del Oro presionaron al Banco de Inglaterra, con el argumento de que estas provisiones resultaban innecesarias y, a la postre, podrían obligar a algunos bancos a abandonar este negocio.
Según Reuters, tras una ronda de consultas, la Autoridad de Regulación Prudencial (PRA) del Banco de Inglaterra señaló el pasado 9 de julio que “había decidido modificar su enfoque en lo relativo a las actividades de compensación y depósito de metales preciosos”.
Este cambio incluye la creación de una “autorización interdependiente de metales preciosos”, que reduciría la cuantía del colchón de capital necesario.
Desde la LBMA se han felicitado por la exención del negocio de compensación en Londres de este requerimiento de Basilea III. Según esta organización, el oro es un activo con suficiente liquidez como para no precisar de un colchón de liquidez adicional para los negocios de compensación y liquidación, y para las transacciones a corto plazo.
La Autoridad de Regulación Prudencial ha advertido también que no clasificará al oro como un activo líquido de alta calidad, lo que liberaría también a otros negocios como los préstamos y arrendamientos de metales preciosos de los importantes requerimientos en cuanto a capital.
En cuanto a los bancos mencionados, tanto JPMorgan como HSBC declinaron hacer comentarios a Reuters; ICBC Standard no respondió y desde UBS recibieron con satisfacción la medida, “que infundirá una mayor estabilidad al oro e impedirá que se produzcan alteraciones en el mercado londinense”.