El mercado de platino parece gozar de buena salud, a tenor de los datos ofrecidos por la patronal del sector, el Consejo Mundial de Inversiones en Platino en su último informe, correspondiente al segundo trimestre de 2022, que contiene también las previsiones relativas al año completo.
La principal conclusión del informe Platinum Quarterly elaborado por el Consejo Mundial de Inversiones en Platino (WPIC, por sus siglas en inglés) y la consultora Metals Focus es que, “a pesar de la resistencia de los sectores de la automoción, la joyería y la industria, junto con la reducción de la oferta de la minería y el reciclaje, la reducción de las participaciones en los ETF y las existencias en la bolsa, se produjo un excedente de platino en el segundo trimestre de 349.000 onzas, y la previsión de excedente para 2022 aumentó a 974.000 onzas”.
Según este informe, en el segundo trimestre del año se produjo un resurgimiento de los volúmenes de importación a China excepcionalmente fuerte, significativamente por encima de la demanda identificada, que fueron satisfechos en gran medida por los considerables flujos de los ETF de platino y las existencias en bolsa.
“Este exceso de importaciones en China, que no se recoge en los datos publicados sobre la oferta y la demanda, provocó una tensión en el mercado físico del platino. Esto se pone de manifiesto en las elevadas tasas de arrendamiento, que se han mantenido altas, alcanzando un máximo del 10% en mayo, por encima incluso de las observadas en el pico de la pandemia y significativamente por encima de la media de diez años. Esta escasez en el mercado físico también ha incentivado el movimiento de platino en las bolsas hacia el mercado al contado para ayudar a satisfacer los volúmenes de importación de China”, apuntan desde el WPIC.
Se prevé que la oferta total de platino en 2022 disminuya un 8% (-626.000 onzas) en términos interanuales, hasta los 7.514.000 onzas.
El reciclado de platino procedente de catalizadores de automóviles gastados se redujo notablemente en un 20% interanual (-82.000 onzas) en el segundo trimestre de 2022, y se prevé que el reciclado de automóviles se reduzca en un 15% (-210.000 onzas) a finales de este año.
La demanda de platino en el sector de la automoción creció un 8% (+50.000 onzas) interanual en el segundo trimestre. “Aunque la escasez de semiconductores continúa, se está atenuando y el aumento interanual refleja un mayor volumen de producción de vehículos, una mayor carga de platino en los sistemas de postratamiento de los vehículos pesados (HDV), especialmente en China, y un mayor uso del platino en lugar del paladio en los vehículos ligeros de gasolina”, señala el informe, que estima que para todo el año 2022, se espera que la demanda de platino para la automoción aumente un 14% (+376.000 onzas) hasta 3.015.000 onzas.
La demanda de joyería mejoró un 5% (+26.000 onzas) en el segundo trimestre y la mayoría de los mercados, salvo el de China, que se vio afectado por la pandemia, siguieron creciendo. Esto se vio reforzado, en parte, por la considerable demanda en Norteamérica y Europa, debido al aumento de las bodas y a que el precio del platino se mantiene muy por debajo del precio del oro. Se prevé que la demanda de joyas de platino para 2022 sea de 1.959.000 onzas, un ligero aumento respecto a 2021.
Por su parte, la demanda industrial experimentó un crecimiento en los sectores del petróleo (+17%, +7.000 onzas), médico (+8%, +5.000 onzas) y otros sectores industriales (+16%, +21.000 onzas) durante el trimestre, todos los cuales se prevé que crezcan en 2022 en su conjunto. El crecimiento en estos sectores queda enmascarado dentro de la previsión de la demanda industrial global para 2022 (-15%, -375.000 onzas), ya que los aumentos de capacidad observados en 2021 en los sectores del vidrio y la química no se repiten este año.
La demanda mundial de lingotes y monedas se fortaleció en el segundo trimestre del año, hasta 70.000 onzas, impulsada por la demanda norteamericana, que alcanzará un nuevo máximo en 2022, de 292.000 onzas. Sin embargo, en Japón, los elevados precios del platino en yenes siguieron fomentando la recogida de beneficios entre los inversores por segundo trimestre consecutivo, aunque a un nivel inferior al del trimestre anterior. Se prevé que la inversión total en lingotes y monedas para todo el año se reduzca en un 14% (-47.000 onzas).
En cuanto a las participaciones en ETF, los temores de recesión, la subida de los tipos de interés y el debilitamiento de los precios de las materias primas han sido visibles este trimestre, reflejando las tendencias de ventas netas observadas en los ETF de oro y plata. Las tenencias de ETF se redujeron en 89.000 onzas, aunque significativamente menos que en el trimestre anterior. Siguiendo esta tendencia, se espera que las tenencias de ETF sigan cayendo en 2022, disminuyendo en un total de 550.000 onzas.
En conclusión, desde el WPIC estiman que “a pesar de los considerables vientos en contra en 2022, los focos de fortaleza de la demanda de platino, especialmente en los sectores de la automoción, la joyería y la industria, son prometedores tanto a corto como a largo plazo. El papel del platino en el desbloqueo de la contribución crucial del hidrógeno para alcanzar los objetivos globales de cero emisiones se está haciendo ampliamente conocido y ofrece una opción a los inversores que buscan exposición a esta área. El impulso de Europa para reducir las importaciones de gas procedentes de Rusia, así como la reciente aprobación de la Ley de Reducción de la Inflación de EEUU, dan mayor importancia a la necesidad de contar con hidrógeno ecológico y proporcionan un mayor incentivo para la inversión en el sector, lo que beneficia directamente al platino”.