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La caída del precio del oro, una gran oportunidad para que los inversores compren

Mano con lingotes de oro

La última reunión de la Reserva Federal estadounidense ha tenido un gran impacto en el precio del oro, que ha caído cerca de 100 dólares la onza en apenas 24 horas. Sin embargo, algunos analistas cuestionan que esta caída responda a la situación real del mercado, ya que la Fed mantiene su política monetaria y no piensa subir los tipos de interés hasta al menos 2023. Lo cierto es que, con el oro a 1.785 dólares la onza, puede ser un buen momento para comprar.

La acusada reacción del precio del oro a la reunión de la Reserva Federal estadounidense del pasado 16 de junio, dejándose casi 100 dólares la onza en apenas 24 horas, ha sido calificada de exagerada y sin fundamentos por varios expertos en el mercado de los metales preciosos.

Como explica a Kitco News George Milling-Stanley, analista jefe de oro de State Street Global Advisors, los inversores no deberían tener nada que temer de la Reserva Federal ni prestar atención a proyecciones a dos años vista (la Fed dejó caer que no habría subidas de tipos de interés hasta al menos 2023).

“Analizando ahora mismo el mercado del oro, creo que éste podría ser un buen momento para comprar. Se están produciendo ventas motivadas por el pánico y no creo que esto vaya a durar mucho. Básicamente, los mercados han interpretado que está subiendo la inflación y que van a subir los tipos de interés. Pero ignoran el hecho de que esta subida de tipos no se va a producir hasta dentro de dos años por lo menos. Y durante este tiempo pueden suceder muchas cosas”, señala Milling-Stanley.

Según este analista, una vez que pase esta oleada de ventas motivadas por el pánico, el oro estará en buena situación para recuperar los 1.900 dólares la onza y asaltar de nuevo los 2.000 dólares a finales de año.

Buena parte de las previsiones de la Reserva Federal dependen de lo que suceda con la inflación. Según el analista de State Street Global Advisors, si ésta se mantiene entre el 2 y el 3%, la Fed no tendrá prisa en volver a subir los tipos de interés: “creo que lo único que va a ser realmente transitorio es esta corrección en el precio del oro”.

Para Milling-Stanley, esta subida de la inflación no va a ser sostenible, ya que la economía se está recuperando de un evento sin precedentes y no existen modelos que puedan predecir de forma certera lo que puede suceder.

Aun así, si la inflación sube por encima de lo esperado y la Reserva Federal se ve obligada a subir los tipos de interés, el oro seguiría siendo un activo de inversión muy atractivo. La Fed no va a subir los tipos más de medio punto, por lo que los rendimientos reales de los bonos (rendimiento nominal – inflación) seguirían siendo negativos.

Además, según Miling-Stanley, en los últimos 50 años, cuando la inflación se ha situado por encima del 5% anual, la revalorización media del oro ha sido del 16%.

Manipulación de los mercados

Otros expertos en el mercado de los metales preciosos sostienen que detrás de este desplome del precio del oro hay indicios de manipulación. Según Chris Powell, secretario del Gold Anti-Trust Action Committee (GATA), “después de todo, el suministro monetario mundial se multiplicó por cuatro el año pasado; los precios de las commodities se duplicaron; la inflación está desatada en todas partes; hay déficit de suministro; los tipos reales e incluso los nominales son negativos; los bancos tienen problemas para encontrar dónde colocar su capital sin perder dinero… ¿y el oro no solo cae, sino que se desploma en apenas dos días?.

Según Chris Powell, “¿de verdad creen que la declaración de la Reserva Federal del pasado miércoles, que podría verse obligada a subir los tipos de interés dentro de dos años, puede considerarse una vuelta a la línea dura, incluso a pesar de que la propia Fed ha reconocido que la inflación se está disparando?”.

El responsable de GATA apunta a la posibilidad de una intervención concertada por parte de los bancos centrales para hundir el precio del oro, directamente o por medio de intermediarios: “¿no será que los grandes bancos que operan en ese mercado pueden manipularlo en nombre del Gobierno de los Estados Unidos o de otros gobiernos, vendiéndose contratos entre ellos para lograr un precio determinado que decepcione a los inversores?”.

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