La unión de varios factores, como la política monetaria flexible adoptada por la Reserva Federal estadounidense, la debilidad del dólar y, sobre todo, el aumento de la demanda de plata por parte de la industria de la energía solar fotovoltaica, van a disparar el precio de este metal en 2021, hasta los 50 dólares la onza.
Un reciente informe de Saxo Bank sobre las perspectivas de futuro de la plata estima que el precio de este metal precioso de abundante uso industrial podría subir durante el año que viene hasta cerca de los 50 dólares la onza, un nivel que no alcanza desde el año 2011.
Según los analistas del banco danés, factores como la política monetaria flexible puesta en práctica por la Reserva Federal estadounidense para combatir los efectos económicos de la pandemia, o la debilidad del dólar derivada de estas medidas, van a contribuir a esta subida, cuyo efecto se va a ver multiplicado por el aumento de la demanda de este metal por parte de la industria solar fotovoltaica.
El informe sostiene que el dólar estadounidense va a continuar debilitándose incluso cuando la pandemia comience a remitir como consecuencia del despliegue de las nuevas vacunas, a partir del año que viene.
Sin embargo, la vacuna no va a suponer un remedio inmediato para la crisis económica derivada de la pandemia, ya que las consecuencias del tremendo aumento de la deuda se van a seguir dejando sentir
En realidad, el propio remedio a la situación ocasionada por la pandemia de Covid-19 puede convertirse en una enfermedad en sí mismo, ya que estas medidas adoptadas por gobiernos y bancos centrales se van a hacer tan adictivas que no va a ser posible retirarlas sin causar un problema más grave aún en la economía que el provocado por la propia enfermedad.
En este escenario, desde Saxo Bank creen que la inflación seguirá creciendo durante 2021 y que gobiernos y bancos centrales no van a adoptar medidas para contenerlos, ya que su principal preocupación es ofrecer su máximo respaldo a la recuperación de sus economías.
Todo esto conforma un escenario alcista para el oro y la plata. En el caso de esta última, su situación se va a ver aún más beneficiada por el aumento de la demanda derivado del impulso de las aplicaciones relacionadas con la llamada ‘transformación verde’, en especial por las células fotovoltaicas usadas en la producción de paneles solares.
Una demanda que va a crecer tanto, según el informe, como para superar a la oferta de metal precioso, lo que dejará al mercado de la plata en situación de déficit de suministro.
El informe recuerda que en 2021 se va a producir la conjunción de tres grandes iniciativas relativas a la energía solar: el apoyo por parte de la administración Biden a los proyectos de despliegue de esta energía: el llamado ‘Green Deal’ europeo; y el objetivo de China de acabar con las emisiones de carbono para el año 2060.
En estas circunstancias, un informe de The Silver Institute calcula que la generación de potencia eléctrica por medios solares se duplicará para el año 2025, ya que la plata posee la menor resistencia eléctrica de entre todos los metales a temperatura ambiente y, además, “los posibles metales alternativos no pueden igualar a la plata en términos de energía producida por panel solar”.
Suministro
Por su parte, el suministro de plata procedente de la minería ha sufrido un importante impacto durante la pandemia: su producción estimada para finales de año será de unos 780,1 millones de onzas (24.263 Tm), un 6,3% menos que en 2019.
La principal razón de esta caída es el cierre de numerosas minas debido a las medidas de contención del virus. Sin embargo, desde Saxo Bank alertan de que ya existía una tendencia descendente en la producción mundial de plata antes de que se desencadenara la pandemia. De hecho, en 2019, la producción global ya había sido un 1,3% menor que el año anterior.
A largo plazo, los analistas del banco danés señalan que más de la mitad del suministro procedente de la minería es un subproducto de la extracción de otros metales, como el cinc, el plomo y el cobre, por lo que a las compañías mineras les resulta muy complicado aumentar la producción de plata para satisfacer la creciente demanda.
La plata es, históricamente, un metal precioso más volátil que el oro, debido a su carácter de metal industrial. Y la industria fotovoltaica podría contribuir a estabilizar la demanda global de este metal por parte del sector industrial.
Según el informe, la plata también es un metal monetario que tiende a seguir los movimientos del oro a lo largo del tiempo. La ratio oro/plata (que mide el número de onzas de plata que se necesitan para adquirir una de oro) es un parámetro que sirve para medir la relación entre ambos: si está por encima de 76 a 1, significa que la plata sigue estando muy infravalorada con respecto al oro.
Habitualmente, esta diferencia entre ambos tiende a disminuir, ya sea porque la plata sube de precio o porque es el oro el que lo hace.
Dadas la actual dinámica económica y la extraordinaria política monetaria, lo más probable es que se produzca una subida sostenida del precio del oro, mientras que la plata se verá arrastrada por esta subida e impulsada aún más por la creciente demanda industrial.
