El precio de la plata ha sufrido diversos momentos de debilidad durante las últimas semanas, bajando de los 28 dólares la onza de junio a 24,76 dólares, su mínimo en tres meses. En estos momentos, ronda los 25 dólares la onza, aunque las perspectivas a corto y medio plazo son optimistas, debido a la recuperación de la demanda en los sectores de joyería, industria e inversión durante lo que queda de 2021.
En su último informe Precious Metals Weekly, los analistas de la consultora Metals Focus repasan la actuación de la plata durante lo que llevamos de año y analizan sus perspectivas de futuro a corto y medio plazo.
Según el informe, la caída que se registró a mediados del mes de junio fue provocada por el inesperado giro en las declaraciones de los responsables de la Reserva Federal, que desencadenó una bajada del precio de los metales preciosos.
“De momento, aunque el oro se las ha arreglado para recuperar algo de terreno, a la plata le ha costado más recuperar el impulso, aprovechando la corrección en los activos de mayor riesgo desencadenada por el aumento de los contagios de la variante Delta. Al caer el precio de la plata por debajo de sus niveles de resistencia técnica, se ha producido un efecto de ventas tácticas. Esto explica la notable subida de la ratio oro/plata, que ha rebasado los 72 puntos por vez primera desde enero pasado”, señala el informe.
De cara al futuro, el panorama económico se presenta con bastante incertidumbre, aunque siguen vigentes algunos factores desfavorables a corto plazo para los metales preciosos, como la fortaleza del dólar.
A ello hay que añadir la sensación de que la recuperación de la economía global se está estancando, especialmente a la luz del aumento del número de contagios por nuevas variantes del virus, y del estado del mercado de trabajo en muchos países, muy alejado aún de las cifras de antes de la pandemia.
En esta situación, parece inevitable que se mantengan de momento la política monetaria y fiscal expansiva adoptada pro los Estados Unidos y otros gobiernos.
Según señalan desde Metals Focus, “si la inflación resulta ser transitoria, como todos esperan, las subidas de los tipos de interés no serán tan inmediatas como algunos creen y eso beneficiará a los activos como el oro y la plata”.
Por lo que se refiere a la inversión, las compras de lingotes y monedas de plata han permanecido en niveles altos durante lo que llevamos de año, con un escaso índice de ventas.
En concreto, los datos de la consultora apuntan a que las ventas de monedas y lingotes de plata han crecido un 48% interanual en Norteamérica y un 22% en Europa durante el primer semestre del año.
Se espera que estas cifras aumenten en el segundo semestre, gracias, entre otros factores, a la comercialización de los bullion American Eagle de plata con el nuevo diseño, que la US Mint ha puesto a la venta en julio.
En la India, los inversores minoristas también han respondido de forma positiva a la corrección en el precio de la plata, aunque las nuevas medidas de confinamiento decretadas por el Gobierno han dificultado la adquisición de plata física.
Demanda industrial y de joyería
El informe de Metals Focus también prevé una subida de la demanda de plata por parte del sector industrial en el segundo semestre del año, que llevará la cifra de 2021 a un máximo que no se ha registrado desde que la consultora comenzó a recopilar las cifras de este mercado, en 2010.
El subsector que más va a impulsar el crecimiento de esta demanda es el de la energía solar fotovoltaica, debido a que el número de instalaciones previstas para este año ha excedido las estimaciones previas.
El compromiso de importantes economías mundiales con la neutralidad de las emisiones de carbono, los proyectos de instalaciones fotovoltaicas en el futuro y el despliegue de la tecnología 5G van a apuntalar este crecimiento de la demanda durante 2021.
En cuanto a la joyería y objetos de plata, desde la consultora prevén una recuperación de dobles dígitos de la demanda de plata en 2021, aunque el volumen total va a permanecer por debajo de los niveles de antes de la pandemia.
“En los mercados occidentales, la demanda de joyería ha registrado una notable mejora durante lo que llevamos de año, gracias a la recuperación del optimismo en los consumidores y el reabastecimiento de la cadena de suministros”, apunta el informe.
Una recuperación que no va a ser igual en la India, afectada por las nuevas oleadas de la pandemia y por el deterioro a corto plazo de su panorama económico, que va a ralentizar la vuelta a los niveles de compra de plata que había antes del Covid-19.
En cuanto a la producción procedente de la minería, desde Metals Focus estiman que va a crecer un 8,5% interanual en 2021, alcanzando su mayor nivel en tres años.