Las actas de la reunión de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Federal Open Market Committee, celebrada entre los días 12 y 13 de junio, fueron publicadas el pasado 5 de julio. Entre otros aspectos importantes, la tasa de los fondos federales se elevó otro cuarto de punto porcentual, un nuevo 1,75 por ciento, e indica que la Fed está preocupada por una economía con la espada de Damocles del “sobrecalentamiento”.
Si bien la Reserva Federal señaló que espera seguir aumentando las tasas de interés, dicho aumento puede frenar el crecimiento económico. Además, las tensiones comerciales también pueden causar una reducción de la inversión en los Estados Unidos y en el extranjero, Europa y China, ralentizando aún más el crecimiento.
Por lo tanto, la Fed está preocupada por subir las tasas demasiado lentamente mientras la economía experimenta un crecimiento acelerado que podría llevar a una mayor inflación, lo que provocaría una desaceleración en la economía y alzas demasiado rápidas y frenar la aceleración de la economía provocando una desaceleración de la economía. ¡la economía!
Las actas indican que la Fed cree que la economía está funcionando bien, con expectativas de un crecimiento del 4% del PIB en el segundo trimestre. Sin embargo, a la Fed le preocupa que, a pesar del crecimiento económico, no alcance su objetivo de inflación del 2%.
Las actas también mostraron que la Fed eliminó el lenguaje repetitivo de que mantendría las tasas en niveles más bajos para impulsar el crecimiento, lo que indica que creía que la economía había alcanzado la “velocidad de escape” y ya no necesitaba un alojamiento monetario. Sin embargo, los recientes recortes tributarios de Trump pueden proporcionar una buena cantidad de estímulo fiscal a medida que aumenta el salario en casa.
La declaración clave en las actas de junio de la Reserva Federal se refería a que “un período prolongado en el que la economía operara más allá del potencial podría dar lugar a presiones inflacionarias elevadas o desequilibrios financieros que podrían llevar eventualmente a una recesión económica significativa”.
A partir de esta declaración, la Fed parece estar a favor de equivocarse del lado de una política más estricta y la mayoría de los miembros de la Fed esperan seguir aumentando las tasas para evitar la inflación. Esta afirmación es prospectiva porque, según la Fed, no hay suficiente inflación, ya que su objetivo del 2% no se ha cumplido, pero anticipan presiones inflacionarias a medida que la economía continúa creciendo como esperan.
Las actas de la Fed expresan claramente su dilema: elevar demasiado las tasas de interés y se atragantan con la recuperación, no las recaudan lo suficiente y corren el riesgo de una mayor inflación y crean desequilibrios en la economía y sofocan la recuperación. En el pasado, la Fed a menudo ha actuado de manera demasiado agresiva al elevar las tasas de interés que causan las recesiones y la subsiguiente necesidad de recortar rápida y agresivamente las tasas de interés en un intento de mitigar esas recesiones.
