A principios de julio, el oro y la plata alcanzaron nuevas e importantes alzas tras varios años de “relax” e incluso de permanencia en profundas “minas”. Pero desde hace unos días, el metal amarillo está a una distancia sorprendente de los nuevos máximos históricos y cada vez más al alcance de la mano la cifra de 2.000 dólares la onza. Además, la plata también ha acompañado las últimas subidas y va camino de los 20 dólares por onza, y más, sus ganancias en términos porcentuales podrían ser explosivas.
La plata ya ha acumulado un 60% desde su bajo nivel de ventas por el pánico de la pandemia en marzo. Es importante destacar que ha demostrado liderazgo al reducir su descuento históricamente grande al precio del oro, su ratio.
También muestran liderazgo los mineros de metales preciosos. El sector minero, notoriamente volátil, atrae a especuladores y expertos en dinero inteligente por igual. A menudo sirve como un indicador principal para los metales.
Desde que tocó fondo en marzo, el índice de acciones de minería de oro HUI aumentó más del 90% en los días caninos del verano. “Si los mineros de oro comienzan a tener un rendimiento inferior o divergen negativamente del precio del oro, eso sería una señal de advertencia para el mercado del oro. Sugeriría que es probable que se produzca un retroceso significativo”, afirma el analista Stefan Gleason, presidente de Money Metals Exchange.
Por supuesto, siempre hay riesgos, tanto conocidos como desconocidos, para cualquier avance del mercado alcista. Los riesgos de virus y los riesgos políticos de cara a la temporada electoral podrían impulsar una renovada volatilidad del mercado.
En Estados Unidos, la Reserva Federal y el resto del «Equipo de Protección contra Inmersiones» seguramente harán todo lo posible para mantener los mercados de activos apuntalados. En algún nivel, casi seguramente tendrán éxito. Existe una fuerte correlación entre las tasas de crecimiento en el balance general de la Reserva Federal y los movimientos direccionales en el S&P 500.
La pregunta que se hace Gleason es: “si la Reserva Federal previene una ola de quiebras bancarias y quiebras municipales mientras eleva el mercado de valores a nuevos máximos históricos, ¿a qué costo?”.
Los costos serán pagados en gran medida por los trabajadores de la economía real, quienes verán que sus costos de vida aumentan a medida que disminuye el valor real de sus salarios. “Los ahorradores y tenedores de bonos también pagarán los costos, ya que no ganarán casi nada en intereses a medida que caiga el valor real de sus tenencias denominadas en dólares”, se responde a sí mismo.
Las tasas de inflación tienen el potencial de aumentar en los próximos meses, especialmente si la demanda económica mundial deprimida por el coronavirus se recupera.
El índice de precios al productor aún no ha mostrado ningún aumento general en los precios mayoristas.
Pero las cadenas de suministro interrumpidas para una gran cantidad de productos y productos manufacturados muestran signos de estrés e inestabilidad.
Asia y Europa parecen estar yendo mejor que los Estados Unidos en términos de limitar la propagación del virus. Por lo tanto, sus economías pueden estar posicionadas para recuperarse más fuertemente.
A medida que los casos de Covid-19 en los Estados Unidos continúan aumentando (incluso cuando la tasa de letalidad disminuye), pueden ocurrir aún más bloqueos económicos estado por estado. Eso significa más llamamientos para rescates económicos y medidas de estímulo, que, si se promulgan, exacerbarían aún más las presiones al alza sobre los déficits y la impresión de dinero.
El dólar estadounidense es vulnerable a ser degradado, y posiblemente incluso abandonado por grandes tenedores extranjeros, incluida China. Una perspectiva bajista para el dólar estadounidense implica un caso alcista para el dinero duro: oro y plata, se anima a señalar Stefan Gleason.
Es decir, que si se mantiene la línea actual respecto a la inflación, el dólar débil y la Fed dándole a la maquinita de imprimir billetes, ahorradores e inversores seguirán buscando refugio en el oro y la plata durante los próximos meses. Por lo tanto, olvídense de las vacaciones en los mercados de metales preciosos occidentales y asiáticos.
