El metal precioso que por ahora cuenta con el precio más elevado es el paladio que está ganando impulso esta semana, a pesar de que los precios están muy lejos de sus máximos históricos alcanzados en febrero, cuando el día 27 llegó a cotizar en el mercado de Londres a 2.795 dólares la onza. A fecha de hoy, 27 de abril, cotiza en el LBMA a 2.049 dólares.
El coronavirus realmente ha impactado contra los precios del paladio en el último mes, ya que los cierres globales redujeron la demanda de automóviles y, al mismo tiempo, presionaron un poco la oferta. Pasó de un máximo histórico de 2.795 dólares por onza, visto a finales de febrero, a algo más de 1.500 dólares a mediados de marzo, cuando la letalidad del Covid-19 ya era mundialmente manifiesta.
Anna Golubova, desde Kitco News, señala que “la preocupación por el suministro fue uno de los principales impulsores del rendimiento estelar del paladio el año pasado”. La mayor parte de la demanda de paladio proviene del sector automotor, ya que el metal se utiliza en convertidores catalíticos que reducen las emisiones de CO² en los motores de gasolina.
Incluso ahora, la mayoría de los analistas proyectan un déficit de suministro este año, según Rhona O’Connell, directora de Análisis de Mercado de INTL FCStone para las regiones de Asia.
Pero la gran noticia de la pasada semana fue la que puso sobre la mesa la empresa minera rusa Norilsk Nickel, el mayor productor de níquel y paladio refinado del mundo, contradiciendo a la mayoría de los analistas y proyectando un pequeño superávit para este año. Las proyecciones de Norilsk Nickel se hicieron públicas durante su última presentación para inversores.
«Si bien la mayoría de los análisis de mercado han apuntado a déficits estructurales persistentes en el mercado de paladio, incluyéndonos a nosotros mismos, Norilsk llamó la atención cuando pronosticó un pequeño superávit este año, aunque de solo ~ 0,1 millón de onzas«, dijo O’Connell.
Se prevé que este sea un superávit temporal, ya que Norilsk espera que los déficits se reanuden una vez que el mundo vuelva a abrir después del brote de coronavirus.
“La perspectiva de la compañía para las ventas de vehículos livianos, basada en los números de LMC Automotive, un consultor importante en el sector, implica una caída general neta este año del 21% con una ganancia del 15% en 2021, que aún dejaría las ventas un 9% por debajo de los niveles de 2019; nuestra interpretación de esto es que pondría la absorción de paladio en quizás un 7% por debajo de los niveles de 2019 dado el aumento de las cargas a medida que se endurecen las regulaciones”, dijo O’Connell.
Cuando se trata de la crisis de COVID-19, la compañía minera rusa informó que destinó 140 millones de dólares para suministros médicos e infraestructura. “Norilsk señala que hasta ahora no ha habido ningún impacto en las operaciones, ventas o adquisiciones con la excepción de cancelaciones menores de entregas de níquel y paladio; los suministros y la logística no se ven afectados ya que casi el 90% de los materiales y suministros se obtienen localmente”, agregó O’Connell.
A la luz de las estimaciones de Norilsk y la caída de la demanda de automóviles en Europa, O’Connell ha actualizado su propio pronóstico y ahora proyecta solo un pequeño déficit para este año.
“Hemos revisado nuestros números de paladio y ahora estamos buscando que el mercado tenga un pequeño déficit de quizás la demanda de una semana, aumentando nuevamente a aproximadamente la demanda de tres semanas el próximo año. Es importante tener en cuenta que las compras de automóviles nuevos a menudo implican el cambio de un vehículo anterior y una proporción de estos son el final de la vida útil. Por lo tanto, el suministro de chatarra también se reduce, por lo que ambos lados de la ecuación se ven afectados”, finalizó diciendo la directora de Análisis de Mercado Rhona O’Connell.
Foto portada edificio sede central de la compañía minera rusa Norilsk Nickel, en Moscú. Cortesía Bloomberg.
