Ronan Manley presenta un interesantísimo análisis sobe el estado actual del suministro limitado de plata que hay en el mercado de Londres, señalando que hace menos de una semana explicó cómo con la aparición de #SilverSqueeze, los ETF respaldados por plata que afirman mantener su plata en Londres, ahora representa el 85% de toda la plata que se dice que está almacenada en las bóvedas de la LBMA de Londres (más de 28.000 toneladas del total de la LBMA de 33.609 toneladas). Esto no deja mucha plata disponible en Londres para los ETF de plata ni para nadie más, especialmente el ETF de plata más grande del mercado, el gigante iShares Silver Trust (SLV), que no olvidemos tiene a JP Morgan como custodio.
Es ampliamente conocido que el gran trust fideicomiso estadounidense iShares Silver Trust SLV ha visto entradas masivas de dólares, a fines de enero y principios de febrero, con los correspondientes saltos en las tenencias de plata reclamadas ahora, pero a Ronan Manley no le importa repetirlo de nuevo, por lo que está por venir.
El intenso interés del mercado en iShares Silver Trust (SLV) comenzó el 28 de enero cuando un enorme volumen de 152 millones de acciones se negociaron en el New York Stock Exchange NYSE. Nuevamente el viernes 29 de enero, SLV negoció un volumen masivo de 113 millones de acciones. Esto llevó a un aumento en SLV ‘Acciones en circulación’ el viernes 29 de enero de 37 millones de acciones, y una solicitud el mismo día por JP Morgan, el custodio de SLV, de que había aumentado la plata mantenida en SLV en 37,67 millones de onzas (1.171 toneladas de plata), todos afirman tener su origen en las bóvedas del London Bullion Market Association LBMA en Londres.
El lunes 1 de febrero, 280 millones de acciones de SLV cotizaron en la Bolsa de Nuevayork, el NYSE, y al final del día, las acciones de SLV en circulación aumentaron 20 millones. Ese día, SLV afirmó agregar otras 15.376 millones de onzas de plata (478,25 toneladas) dentro de las bóvedas de LBMA en Londres, aproximadamente tres cuartas partes del valor de las nuevas acciones de SLV creadas ese día.
El martes 2 de febrero, con las cotizaciones de SLV aún elevadas en NYSE, iShares Silver Trust creó la enorme cantidad de 61.350.000 nuevas acciones de SLV, lo que elevó las acciones de SLV en circulación a 729,1 millones. El mismo día, JP Morgan y Blackrock afirmaron haber agregado la enorme cantidad de 56.783 millones de onzas de plata (1.766 toneladas) al SLV (nuevamente todo en Londres), una cantidad increíble desde cualquier punto de vista, pero aún por debajo de reflejar el total de 118,45 millones en total de nuevas acciones que se habían creado entre el viernes y el martes (lo que les llevó a ajustar a la baja las acciones en circulación en 8,6 millones el miércoles 3 de febrero).
“Durante este tiempo, continúa explicando Manley, se puede ver una relación de casi uno por uno entre el cambio en la cantidad de acciones de SLV en circulación y la cantidad de onzas de plata que se dice que se agregaron a SLV”.
Entre el viernes 29 de enero y el miércoles 3 de febrero inclusive, las acciones en circulación de SLV aumentaron en 109,85 millones netos. Durante el período de 3 días desde el viernes 29 de enero hasta el martes 2 de febrero, SLV afirmó haber agregado la increíble cantidad de 109,83 millones de onzas de plata (3.416,11 toneladas), y las tenencias de lingotes de plata aumentaron de 567,52 millones de onzas de plata a 677,35 millones de onzas (de 17,651.77 toneladas a 21,067.88 toneladas).
De acuerdo con las listas de lingotes diarios de SLV, estas 3.416,11 toneladas adicionales de plata agregadas a SLV entre el 29 de enero y el 2 de febrero fueron en forma de 113.501 lingotes de plata Good Delivery (los lingotes pesan aproximadamente 1.000 onzas cada uno). Nuevamente, de acuerdo con la lista de lingotes de SLV, éstos se agregaron en cinco bóvedas de Londres que utiliza SLV: la bóveda de Brinks en Premier Park London (45,5%), la bóveda de Loomis London (27,7%), la bóveda de Brinks Unit 7 Radius Park London (15,5%). %), La bóveda de Malca Amit en Londres (6,0%) y la propia bóveda de JP Morgan en Londres (un 5,3%).
De hecho, según las listas, SLV solo comenzó a aprovechar la plata en la bóveda del parque Brinks Premier el lunes 1 de febrero, y solo comenzó a aprovechar la plata que se encuentra en la bóveda de Loomis London el martes 2 de febrero. Lo que para algunas personas puede parecer un caso de desesperación o incluso de pánico.
Es particularmente interesante que el miércoles 3 de febrero, justo después de afirmar que se agregaron 3.416 toneladas de plata a SLV al tocar frenéticamente las bóvedas de LBMA en Londres, se cambió el prospecto de iShares Silver Trust y se agregó el siguiente texto: “La demanda de plata puede exceder temporalmente la oferta disponible que es aceptable para entrega al Fideicomiso, lo que puede afectar adversamente una inversión en las Acciones.
En la medida en que la demanda de plata exceda la oferta disponible en ese momento, es posible que los Participantes Autorizados no puedan adquirir fácilmente las cantidades suficientes de plata necesarias para la creación de una cesta.
Las canastas pueden ser creadas únicamente por Participantes Autorizados, y solo se emiten a cambio de una cantidad de plata determinada por el Fiduciario que cumpla con las especificaciones descritas a continuación en “Descripción de las Acciones y el Contrato de Fideicomiso: Depósito de Plata; Emisión de cestas” todos los días en que NYSE Arca está abierta para la negociación regular. La especulación del mercado con plata podría resultar en un aumento de las solicitudes de emisión de cestas.
Es posible que los Participantes Autorizados no puedan adquirir suficiente plata que sea aceptable para entregar al Fideicomiso para la emisión de nuevas Canastas debido a una oferta limitada disponible en ese momento junto con un aumento en la demanda de Acciones.
En tales circunstancias, el Fideicomiso puede suspender o restringir la emisión de Canastas . Este hecho puede conducir a una mayor volatilidad en el precio de las Acciones y desviaciones, que pueden ser significativas, en el precio de mercado de las Acciones en relación con el NAV ”.
Que el cambio en el prospecto se redactó por primera vez el miércoles 3 de febrero queda claro al ver el nombre de archivo del prospecto pdf que es ‘p-ishares-silver-trust-prospectus -3-feb .pdf’ y el título en pdf ‘Microsoft Word – slv2021 0203 _s3asr_v1. docx ‘, que fue escrito por alguien llamado’ nick ‘. Si bien el borrador comenzó en Word, la versión final se guardó como pdf el 5 de febrero, asegura Ronan Manley.
BullionStar se percató del hecho de que había un nuevo prospecto con la sospechosa fecha del 3 de febrero, y luego un usuario de Twitter (h / t Roelzns ) comparó las dos versiones del prospecto para identificar el texto modificado. Además del párrafo anterior sobre la demanda de plata que excede la oferta de plata disponible, el prospecto de SLV también agregó dos párrafos más bajo el primero, uno de los cuales predice ominosamente movimientos volátiles del precio de las acciones que podrían no estar correlacionados con el precio de la plata.
“Riesgos relacionados con las acciones. Un aumento repentino de la demanda de Acciones que supere temporalmente la oferta puede provocar la volatilidad de los precios de las Acciones.
Puede ocurrir un cambio significativo en el sentimiento de los inversores hacia la plata. Los inversores pueden comprar Acciones para especular sobre el precio de la plata o para cubrir la exposición a la plata existente. La especulación sobre el precio de la plata puede implicar exposiciones largas y cortas. En la medida en que la exposición corta agregada exceda el número de Acciones disponibles para la compra, los inversores con exposición corta pueden tener que pagar una prima para recomprar Acciones para su entrega a los prestamistas de Acciones.
A su vez, esas recompras pueden aumentar drásticamente el precio de las Acciones hasta que se emitan Acciones adicionales a través del proceso de creación. Esto podría dar lugar a movimientos volátiles de los precios de las Acciones que no están directamente relacionados con el precio de la plata«.
Con humor, añade Manley, el tercer párrafo nuevo insertado en el prospecto de SLV explica que el precio de la plata, que no olvidemos es un precio del papel establecido por el predominio de las operaciones bancarias de lingotes en COMEX y LBMA de Londres, está sujeto a fluctuaciones extremas que no están relacionadas con demanda y oferta de plata, pero lamentablemente no se mencionan las manipulaciones del precio de la plata durante años por las que JP Morgan y otros de la LBMA han sido procesados recientemente.
“Si el breve apretón de GameStop provocó fuegos artificiales entre unos pocos fondos de cobertura en Wall Street, odiamos pensar cómo se verá un pequeño apretón en la oferta global de plata cuando los fondos de cobertura se den cuenta de la posibilidad de que SLV “ no pueda adquirir suficiente plata aceptable para entrega al Fideicomiso«”, concluye el analista Ronan Manley.
