El oro es ampliamente reconocido como el valor refugio menos correlacionado con otras clases de activos. En tiempos de mayor riesgo global, más inversores recurren al oro como cobertura de riesgo y como reserva de valor, su función principal a largo plazo. Por otra parte, el platino es visto por muchos inversores en oro como un metal industrial, vulnerable a las recesiones económicas, pero dos acontecimientos durante la pandemia mundial pueden haber cambiado eso.
El aire limpio experimentado durante la pandemia le ha dado al mundo una idea de lo que es posible si se abordan con éxito la calidad del aire y el cambio climático. Sin embargo, el impacto económico negativo del Covid-19 podría obstaculizar aún más los esfuerzos en este sentido, con la financiación necesaria cada vez más limitada.
Un desarrollo que ha cobrado impulso, a pesar de la crisis mundial que se desarrolla, es el crecimiento de la denominada economía del hidrógeno. Un número creciente de gobiernos nacionales está reconociendo, a través de estrategias, políticas e iniciativas tangibles, que el uso del hidrógeno como combustible para la energía primaria y el transporte es la ruta más rentable y sostenible hacia un futuro climático mejor.
Según el World Platinum Investmen Council (Consejo Mundial de Inversiones en Platino) el platino se encuentra en el punto óptimo para facilitar la economía del hidrógeno debido a su uso no solo para generar hidrógeno verde, sino también en celdas de combustible para vehículos eléctricos de celda de combustible (FCEV). El crecimiento de FCEV está siendo liderado actualmente por camiones y trenes de servicio pesado, y los automóviles de pasajeros son una perspectiva a más largo plazo. A medida que crezca la economía del hidrógeno y el mercado de FCEV, creará una demanda significativa de platino; esto proporciona una base sólida como reserva de valor a largo plazo.
Mientras tanto, a medida que la sociedad pasa de los vehículos con motor de combustión interna (ICE) a los eléctricos, tanto de batería como de pila de combustible, la demanda de platino también se beneficiará. La actual restricción de los fondos públicos y la consiguiente falta de fondos para infraestructura como puntos de carga de electricidad, combinada con la necesidad constante de lograr estándares de emisiones más estrictos que requerirán que la cola del ICE sea lo más limpia posible, significa que la demanda de los vehículos híbridos diésel deberían subir. El uso de platino también podría aumentar como consecuencia, ya que los vehículos híbridos suaves están equipados con catalizadores automáticos basados en platino.
La demanda de oro por parte de los inversores durante la pandemia ha crecido desde el colapso general de los precios de los activos a mediados de marzo, con un aumento de las tenencias de fondos cotizados en bolsa de oro en 49.000 millones de dólares o un 20%. Curiosamente, desde los mínimos del precio del platino y el oro del 19 de marzo de 2020, a 599 dólares la onza el primer metal precioso y 1.474 dólares onza el segundo respectivamente, el platino ha superado significativamente al oro, aumentando un 58% frente al aumento del oro del 32%. Es importante destacar que, por primera vez en años, el sentimiento hacia el platino se está volviendo positivo.
El rendimiento superior del precio del platino en comparación con el oro no es una anomalía. En los dos años posteriores a los mínimos de precios de la Crisis Financiera Global (GFC) a finales de 2008, los rendimientos semanales del platino superaron a los del oro entre un 30% y un 65%.
Después de la GFC, la evolución del precio del platino no se debió únicamente a la creciente demanda de inversión. La demanda excepcionalmente fuerte de joyería de platino y el crecimiento limitado de la oferta mantuvieron la confianza de los inversores a pesar de la muy débil demanda de automóviles.
En 2020, los fundamentos del mercado del platino han mejorado apreciablemente, con fuertes importaciones chinas de este preciado metal, así como altas demandas de lingotes y monedas, además del creciente reconocimiento de la sustitución del platino por paladio en los catalizadores de automóviles, así como pérdidas de suministro. La situación en 2020 tiene muchas similitudes con la GFC y es posible que muchos inversores en oro ahora vean al platino como más valioso, afirma el Consejo Mundial de Inversiones en Platino.
